端午白酒“小旺季”动销平稳，消费信心恢复同时酒企迎来挑战

端午白酒“小旺季”动销平稳，消费信心恢复同时酒企迎来挑战

端午节作为白酒市场上半年为数不多的销售节点，在传统节日、高考谢师宴/升学宴、电商618的三重buff叠加下，白酒销售表现成为直接反映2024上半年行业情况的重要指南，因此受到多方关注。

6月10日，东方证券发布研报称，端午期间大多数白酒企业批价、需求表现仍保持相对稳定，同时近期众多上市白酒企业股东大会落幕，以洋河等为代表的酒企更加聚焦区域大本营以及高地市场的深入发展，同时更加注重通过分红率的提升来保障股东回报。

场景方面，6月高考结束，7-8月谢师宴、升学宴等宴席场景增加，叠加去年中秋国庆宴席低基数，看好后续宴席场景需求高增。

1

白酒端午表现平稳

“去库存”仍是主旋律

白酒作为中国传统文化的重要载体，销量增长是消费信心恢复与消费升级趋势的直观反映。按照往年传统，端午节前通常是白酒销售的旺季，许多中高端白酒如飞天茅台甚至会迎来涨价的“小高潮”，但今年这一现象似乎并未出现。

截至6月7日，根据Wind、今日酒价数据，原箱飞天茅台及散瓶飞天茅台批价分别达到约2720元和2470元。

普五和国窖1573的批价分别约为970元和880元，普五环比持平，国窖环比增加。主要次高端产品批价保持稳定，梦之蓝M6+、青花30、水晶剑、品味舍得、水井坊井台及酒鬼红坛的批价分别到达约570、860、410、360、455和420元/500ml。

多家证券机构发布端午研报，五粮液动销良性、批价向上，泸州老窖品牌力稳健，山西汾酒动销良好、批价坚挺，古井贡酒、今世缘、老白干酒都呈现出省内基本盘强势、省外全国化可期的表现。

总体来看，白酒市场端午表现平稳，基本动销向好但未能出现“小旺季”现象。

今年一季度，大部分白酒上市公司都取得了不错的业绩增长，渠道的信心有明显增强，但行业库存压力仍然明显。

根据上市公司一季报，截至今年3月31日，20家白酒上市公司，共有超过1400亿元存货，同比去年上涨了10%。

偏高的存货占比，使长期以来白酒行业存在的“去库存”问题暴露无遗。从去年以来，多家白酒公司以“去库存”作为贯穿全年的核心工作。

据中国酒业协会发布的数据，今年一季度，规上白酒企业完成总产量同比增长6.0%。销售收入同比增长13.8%；利润同比增长13.1%。规上白酒企业亏损面为34.9%，比上年提高5.3个百分点。

2

消费恢复不及预期

调整状态迎接时机

6月初，中国酒业协会理事长宋书玉在出席活动时指出，今年酒类基础消费出现了群体转移和结构性变化，中小品牌以及酒商存在一定库存积压、价格倒挂、预期转弱等现象。

在消费复苏进程中，渠道持续消化能力不足、消费放缓使得白酒行业很长一段时间处于在去库存的阶段。此次端午白酒的消费反馈，整体低于预期，很大一部分原因源于此。

首先，端午市场送礼需求不高。虽然有节日属性加持，茅台、五粮液、郎酒等品牌均推出新品或端午礼盒，但相较于中秋、国庆、春节来说送礼需求不大，终端市场有小幅度增长在情理之中。

其次，消费疲软现象仍在持续当中。消费疲软现象导致终端消费者购酒囤酒意识不强，对于购买白酒或者投资性质消费意愿下降，在此背景下更倾向于购买刚需用品。

再次，虽然叠加高考、升学等特殊时期，但时间上距离高考后的升学宴还有一定时间。据酒企公开两宴政策上看，白酒企业在陆续推出相关促销政策，洋河、国缘、黄鹤楼、景芝、宋河等不少品牌已开始预告，但近年对于谢师宴、升学宴的规定办法一再加强，两宴市场也将遭受不小冲击。

最后，叠加上618电商节的端午节日，在“超长待机”618的衬托下，显得白酒活动力度看起来并没那么诱人。线上“价格战”持续虽然已成为常态化，但对于主流白酒来说，主要集中在大品牌产品上，可能基于此特征，各酒厂除了直播外并没有太多营销动作，可以看出，今年整个白酒行业对“618”的期望大概率不高。

总的来说，今年端午消费季在“三合一”buff叠加下表现依旧平稳。白酒消费节日氛围并不强，端午送礼需求较弱，大众消费主要以刚需用酒为主，购酒行为更加理性；高考谢师宴以及升学宴在时间上拉长战线，并且在相关政策下酒企艰难前行；618超长持续一个月，从表现来看，大品牌独占鳌头，节日促销效果不大期望不高。

 

可以确定的是，宏观经济发展虽然短期承压，但长期向好趋势不变。春节过后，白酒市场上半年基本进入淡季，下半年将是白酒行业旺季集中的时间段，在市场规模均呈增长的态势下，白酒行业挑战和机遇并存，白酒企业应积极调整，更好地迎接时机到来。

 

原创 实战君